Управление предпринимательскими рисками. Предпринимательский риск: сущность и оценка риска в предпринимательстве

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

МОСКОВСКАЯ ФИНАНСОВО – ЮРИДИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

Кировский филиал

Экономический факультет

«Финансы и кредит»

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: « Финансовая среда предпринимательства»

Тема: «Способы снижения предпринимательских рисков»

Выполнила: студентка 5 курса группы ФДС – 34

Коробейникова Елена Николаевна

Проверила: преподаватель кировского филиала

Московской финансово – юридической академии

Рязанова Олеся Александровна

Киров, 2010

Введение…………………………………………………………………………3

Глава 1. Теоретические основы разработки снижения предпринимательских рисков………………………………………………………………….5

1.1 Понятия, сущность и виды предпринимательских рисков………..5

1.2 Объективные и субъективные причины предпринимательского

риска…………………………………………………………………..13

1.3 Методы оценки предпринимательских рисков……………………..17

1.4 Методы снижения предпринимательских рисков………………….19

Глава 2. Анализ деятельности ОАО «Комбинат школьного питания» с учетом фактора риска…………………………………………………………23

2.1 Общая характеристика предприятия………………………………..23

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности……………………….23

2.3 Анализ платежеспособности предприятия…………………………26

2.4 Анализ финансовой устойчивости………………………………….28

2.5 Анализ банкротства………………………………………………….29

2.6 Результат оценивания риска предприятия………………………….31

Глава 3. Предложения для снижения предпринимательских рисков ОАО «Комбинат школьного питания»…………………………………….34

Заключение……………………………………………………………………...36

Список литературы……………………………………………………………..39

Приложение 1.…………………………………………………………………..40

Приложение 2…………………………………………………………………...42

Введение

Осуществление предпринимательства в его любом виде связано с риском, который принято называть хозяйственным, или предпринимательским. Выясним истоки и причины такого риска и формы его проявления для того, чтобы далее понять какие существуют методы оценки риска и способы его предотвращения.

В связи с развитием рыночных отношений предпринимательскую деятельность в нашей стране приходится осуществлять в условиях нарастающей неопределенности ситуации и изменчивости экономической среды. Значит, возникает неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, а следовательно, возрастает риск, что есть опасность неудачи, непредвиденных потерь. В особенности это присуще начальным стадиям освоения предпринимательства. Подобная обстановка несколько необычна и непривычна для нашего хозяйственника или просто гражданина, которому предстоит пройти тернистый путь, прежде чем он превратится в подлинного предпринимателя.

В условиях командно-административной экономики все мы привыкли к тому, что экономическая обстановка формируется “сверху” в приказном порядке в виде набора правил и норм. Планы, программы, постановления, инструкции, государственные цены, фонды, лимиты, наряды, тарифы формировали ту экономическую систему координат и хозяйственную среду, в которой вынуждены были действовать предприятия и люди.

Конечно, жесткая система централизованных установок и предписаний сковывала инициативу, подавляла интерес и творческое начало. Но она вносила явную или по крайней мере кажущуюся четкость, обеспечивала навязанный “порядок”. Хотя и не с полной уверенностью, но можно было предвидеть объемы производства, поставок, продаж, цены и соответственно прибыль, доходы.

Рынок есть прежде всего экономическая свобода. Над предпринимателем могут возвышаться только закон и устанавливаемые им ограничения.

Государственное регулирование в условиях рынка сводится преимущественно к установлению норм осуществления предпринимательской деятельности и к налоговой системе. Все остальное определяется производителем и потребителем, их волей, а в какой-то степени складывается случайным образом.

Следовательно, хотим мы того или не хотим, но, осваивая предпринимательство, нам придется иметь дело с неопределенностью и повышенным риском. Задача предпринимателя состоит не в том, чтобы искать дело с заведомо предвидимым результатом, дело без риска. При таком подходе в рыночной экономике можно вообще оказаться вне дела и без дела. Надо не избегать неизбежного риска, а уметь чувствовать риск, оценивать его степень и не переходить за допустимые пределы.

Цель работы заключается в поведении теоретических и практических исследований в области оценки предпринимательских рисков, и изучении методов их снижения.

· Изучить причины возникновения, методы оценки и способы снижения предпринимательских рисков.

· Провести анализ финансового состояния ОАО «Комбинат школьного питания».

· Разработать предложения по выбору оптимальных методов снижения предпринимательских рисков.

Объект исследования ОАО «Комбинат школьного питания».

Предметом курсовой работы являются методы снижения

предпринимательских рисков.

1.Теоретические основы разработки снижения предпринимательских рисков

1.1 Понятия, сущность и виды предпринимательских рисков

Понятие риска используется в целом ряде наук. Право рассматривает риск в связи с его правомерностью. Исследования по анализу риска можно найти в литературе по психологии, медицине, философии; в каждой из них изучение риска основывается на предмете исследования данной науки и, естественно, опирается на собственные подходы и методы. Такое разнообразие направлений исследования риска объясняется многоаспектностью этого явления.

Определенный интерес представляет сравнительное рассмотрение классической и неоклассической теории предпринимательского риска и их экономического приложения. При исследовании предпринимательской прибыли такие представители классической теории, как Дж. Милль, И.У. Сениор различали в структуре предпринимательского дохода процент (как долю на вложенный капитал), заработную плату предпринимателя и плату за риск (как возмещение возможного риска, связанного с предпринимательской деятельностью) .

В классической теории предпринимательского риска последний отождествляется с математическим ожиданием потерь, которые могут произойти в результате выбранного решения. Риск здесь не что иное, как ущерб, который наносится осуществлением данного решения.

Такое одностороннее толкование сущности риска вызвало резкое возражение у части зарубежных экономистов, что повлекло за собой выработку иного понимания содержания предпринимательского риска.

Поведение предпринимателя, согласно неоклассической теории риска, обусловлено концепцией предельной полезности. Это означает, что при наличии двух вариантов, например, капитальных вложений, дающих одинаковую ожидаемую прибыль, предприниматель выбирает вариант, в котором колебания ожидаемой прибыли меньше. Если принимается небольшое число решений одного типа, то нельзя рассчитывать, что отклонения от ожидаемой, прибыли взаимно уравняются, так как в этом случае закон больших чисел не действует. Именно поэтому предприниматель, принимая решение, должен учитывать колебания прибыли и выбирать вариант решения, который дает тот же результат, но характеризуется меньшими колебаниями.

Согласно неоклассической теории, для предпринимателя верная прибыль того же ожидаемого размера, но связанная с возможными колебаниями менее интересна .

Проблема риска в нашей стране достаточно «созрела». Однако сейчас, как отмечает А. Альгин, перечень литературы о риске досадно беден, фундаментальных исследований, по существу, нет. Дело ограничивается немногочисленными журнальными и газетными статьями преимущественно очеркового характера. Проблема эта не получила должного обоснования и в практической работе руководителей.

Анализ экономической литературы, посвященной проблеме риска, таких авторов, как: В. Абчук, А. Альгин, С. Жизнин, Ю. Осипов, Б. Райзберг, С. Валдайцев, показывает, что среди исследователей нет единого мнения относительно определения предпринимательского риска.

В. Абчук и А. Альгин определяют риск как деятельность или действие по «снятию неопределенности». Л. Растригин и Б. Райзберг определяют риск как «ущерб, возможные потери», придерживаясь тем самым классической теории предпринимательского риска .

Анализ многочисленных определений риска позволяет выявить основные моменты, которые являются характерными для рисковой ситуации, такие, как:

· случайный характер события, который определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике;

· наличие альтернативных решений;

· известны или можно определить вероятности исходов и ожидаемые результаты;

· вероятность возникновения убытков;

· вероятность получения дополнительной прибыли .

Таким образом, категорию «риск» можно определить как опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данном виде предпринимательской деятельности. Другими словами, риск - это угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов или получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал.

Хотя последствия риска чаще всего проявляются в виде финансовых потерь или невозможности получения ожидаемой прибыли, однако риск - это не только нежелательные результаты принятых решений. При определенных вариантах предпринимательских проектов существует не только опасность не достичь намеченного результата, но и вероятность превысить ожидаемую прибыль. В этом и заключается предпринимательский риск, который характеризуется сочетанием возможности достижения как нежелательных, так и особо благоприятных отклонений от запланированных результатов.

Сложность классификации предпринимательских рисков заключается в их многообразии. С риском предпринимательские фирмы сталкиваются всегда при решении как текущих, так и долгосрочных задач. Существуют определенные виды рисков, действию которых подвержены все без исключения предпринимательские организации. По видам предпринимательские риски бывают:

· политический риск;

· производственный риск;

· коммерческий риск;

· финансовый риск;

· технический риск;

· отраслевой риск;

Политический риск - это возможность возникновения убытков или сокращения размеров прибыли, являющихся следствием государственной политики. Учет данного вида риска особенно важен в странах с неустоявшимся законодательством, отсутствием традиций и культуры предпринимательства. От политический риск нельзя уйти, его можно лишь верно оценить и учесть. Политические риски можно подразделить на четыре группы:

· риск национализации и экспроприации без адекватной компенсации (принудительны выкупа властями имущества компании или просто ограничения доступа инвесторов к управлению активами);

· риск трансферта, связанный с возможными ограничениями на конвертирование местной валюты (риск связан с переводами местной валюты в иностранную);

· риск разрыва контракта из-за действий властей страны, в которой находится компания-контрагент (контракт разрывается по не зависящим от партнера причинам, например, в связи с изменением национального законодательства.)

· риск военных действий и гражданских беспорядков (в результате которых предпринимательские фирмы могут понести большие потери и даже обанкротиться).

Технический риск. Внедрение новой техники и технологии ведет к опасности техногенных катастроф, причиняющих значительный ущерб природе, людям, производству. В данном случае речь идет о техническом риске. К техническим рискам относятся:

· вероятность потерь вследствие отрицательных результатов научно-исследовательских работ;

· вероятность потерь в результате недостижения запланированных технических параметров в ходе конструкторских и технологических разработок;

· вероятность потерь в результате низких технологических возможностей производства, что не позволяет освоить результаты новых разработок;

· вероятность потерь в результате возникновения при использовании новых технологий и продуктов побочных или отсроченных во времени проявления проблем;

· вероятность потерь в результате сбоев и поломки оборудования и т. д.

Производственный риск связан с производством продукции, товаров и услуг; с осуществлением любых видов производственной деятельности, в процессе которой предприниматели сталкиваются с проблемами неадекватного использования сырья, роста себестоимости, увеличения потерь рабочего времени, использования новых методов производства. К основным причинам производственного риска относятся:

· снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие снижения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака производимой продукции;

· снижение цен, по которым планировалось реализовывать продукцию или услугу, в связи с ее недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса;

· увеличение расхода материальных затрат в результате перерасхода материалов, сырья, топлива, энергии, а так же за счет увеличения транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов;

· рост фонда оплаты труда за счет превышения намеченной численности либо за счет выплат более высокого, чем запланировано, уровня заработной платы отдельным сотрудникам;

· увеличение налоговых платежей и других отчислений в результате изменения ставки налогов в неблагоприятную для предпринимательской фирмы сторону и их отчислений в процессе деятельности;

· низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и электроэнергией;

· физический и моральный износ оборудования отечественных предприятий.

Коммерческий риск - это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или купленных предпринимателем. Основные причины коммерческого риска:

· снижение объемов реализации в результате падения спроса или потребности на товар, реализуемый предпринимательской фирмой, вытеснение его конкурирующими товарами, введение ограничений на продажу;

· повышение закупочной цены товара в процессе осуществления предпринимательского проекта;

· непредвиденное снижение объемов закупок в сравнении с намеченными, что уменьшает масштаб всей операции и увеличивает расходы на единицу объема реализуемого товара (за счет условно постоянных расходов);

· потери товара;

· потери качества товара в процессе обращения (транспортировки, хранения), что приводит к снижению его цены;

· повышение издержек обращения в сравнении с намеченными в результате выплаты штрафов, непредвиденных пошлин и отчислений, что приводит к снижению прибыли предпринимательской фирмы.

Коммерческий риск включает в себя:

· риск, связанный с реализацией товара (услуг) на рынке;

· риск, связанный с транспортировкой товара (транспортный);

· риск, связанный с приемкой товара (услуг) покупателем;

· риск, связанный с платежеспособностью покупателя;

· риск форс-мажорных обстоятельств.

Финансовый риск. Под финансовым понимается риск, возникающий при осуществлении финансового предпринимательства или финансовых сделок, исходя из того, что в финансовом предпринимательстве в роли товара выступают либо валюта, либо ценные бумаги, либо денежные средства.

К финансовому риску относятся:

· валютный риск;

· кредитный риск;

· инвестиционный риск.

Инновационный риск - это вероятность потерь, возникающих при вложении предпринимательской фирмой средств в производство новых товаров и услуг, которые, возможно, не найдут ожидаемого спроса на рынке. Инновационный риск возникает в следующих ситуациях:

· при внедрении более дешевого метода производства товара или услуги по сравнению с уже использующимися. Подобные инвестиции будут приносить предпринимательской фирме временную сверхприбыль до тех пор, пока она является единственным обладателем данной технологии. В данной ситуации фирма сталкивается лишь с одним видом риска - возможной неправильной оценкой спроса на производимый товар;

· при создании нового товара или услуги на старом оборудовании. В этом случае к риску неправильной оценки спроса на новый товар или услугу добавляется риск несоответствия качества товара или услуги в связи с использованием старого оборудования;

· при производстве нового товара или услуги при помощи новой техники и технологии. В данной ситуации инновационный риск включает в себя: риск того, что новый товар или услуга может не найти покупателя; риск несоответствия нового оборудования и технологии необходимым требованиям для производства нового товара или услуги; риск невозможности продажи созданного оборудования, так как оно не подходит для производства иной продукции, в случае неудачи.

1.2.Объективные и субъективные причины предпринимательского риска

Риск составляет объективно неизбежный элемент принятия любого хозяйственного решения в силу того, что неопределенность - неизбежная характеристика условий хозяйствования. В экономической литературе часто не делается различий между понятиями «риск» и «неопределенность». В действительности первое характеризует такую ситуацию, когда наступление неизвестных событий весьма вероятно и может быть оценено количественно, а второе - когда вероятность наступления таких событий оценить заранее невозможно. В реальной ситуации решение, принимаемое предпринимателем, почти всегда сопряжено с риском, который обусловлен наличием ряда факторов неопределенности, заранее не предвиденных.

Предприниматель проявляет готовность идти на риск в условиях неопределенности, поскольку наряду с риском потерь существует возможность дополнительных доходов. Можно выбрать решения, содержащие меньше риска, но при этом меньше будет и получаемая прибыль. Более высокий риск связан с вероятностного извлечения более высокого дохода.

Следует заметить, что предприниматель вправе частично переложить риск на других субъектов экономики, но полностью избежать его он не может. Справедливо считается: кто не рискует, тот не выигрывает. Иными словами, для получения экономической прибыли предприниматель должен осознанно пойти на принятие рискового решения .

Можно с уверенностью сказать: неопределенность и риск в предпринимательской деятельности играют очень важную роль, заключая в себе противоречие между планируемым и действительным, то есть источник развития предпринимательской деятельности. Предпринимательский риск имеет объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к предпринимательской фирме. Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в рамках которых фирма осуществляет свою деятельность и к динамике которых она вынуждена приспосабливаться. Неопределенность ситуации предопределяется тем, что она зависит от множества переменных, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью. Сказывается также и отсутствие четкости в определении целей, критериев и показателей их оценки (сдвиги в общественных потребностях и потребительском спросе, появление технических и технологических новшеств, изменение конъюнктуры рынка, непредсказуемые природные явления).

Предпринимательство всегда сопряжено с неопределенностью экономической конъюнктуры, которая вытекает из непостоянства спроса-предложения на товары, деньги, факторы производства, из многовариантности сфер приложения капиталов и разнообразия критериев предпочтительности инвестирования средств, из ограниченности знаний об областях бизнеса и коммерции и многих других обстоятельств.

Экономическое поведение предпринимателя при рыночных отношениях основано на выбираемой, на свой риск реализуемой индивидуальной программе предпринимательской деятельности в рамках возможностей, которые вытекают из законодательных актов. Каждый участник рыночных отношений изначально лишен заранее известных, однозначно заданных параметров, гарантий успеха: обеспеченной доли участия в рынке, доступности к производственным ресурсам по фиксированным ценам, устойчивости покупательной способности денежных единиц, неизменности норм и нормативов и других инструментов экономического управления.

Наличие предпринимательского риска - это, по сути дела, оборотная сторона свободы экономической, своеобразная плата за нее. Свободе одного предпринимателя сопутствует одновременно и свобода других предпринимателей, следовательно, по мере развития рыночных отношений в нашей стране будет усиливаться неопределенность и предпринимательский риск.

Устранить неопределенность будущего в предпринимательской деятельности невозможно, так как она является элементом объективной действительности. Риск присущ предпринимательству и является неотъемлемой частью его экономической жизни. До сих пор мы обращали внимание только на объективную сторону предпринимательского риска. Действительно, риск связан с реальными процессами в экономике. Объективность риска связана с наличием факторов, существование которых, в конечном счете, не зависит от действия предпринимателей .

Предприниматель оценивает ситуацию, формирует множество возможных исходов и представляет вероятности их осуществления, делает выбор из множества альтернатив. Кроме этого, восприятие риска зависит от каждого конкретного человека с его характером, складом ума, психологическими особенностями, уровнем знаний в области его деятельности. Для одного предпринимателя данная величина риска является приемлемой, тогда как для другого - неприемлемой.

Оценка риска и выбор решения во многом зависят от человека, его принимающего. Одна и та же рискованная ситуация характеризуется разными предпринимателями неодинаково, поскольку риск воспринимается сугубо индивидуально. Немало зависит от того, что возьмет верх - предчувствие успеха или неудачи. Рискованных решений обычно избегают предприниматели консервативного типа, не склонные к инновациям.

В настоящее время можно выделить две формы предпринимательства. В первую очередь это коммерческие организации, основанные на старых хозяйственных связях. В ситуации неопределенности такие предприниматели стараются избегать риска, пытаясь приспосабливаться к изменяющимся условиям хозяйствования. Вторая форма - это вновь созданные предпринимательские структуры, характеризующиеся развитыми горизонтальными связями, широкой специализацией. Такие предприниматели готовы рисковать, в рисковой ситуации они маневрируют ресурсами, способны очень быстро находить новых партнеров.

В принятии предпринимателем решения, связанного с риском, важную роль играет его информированность, опыт, квалификация, деловые качества. Предприниматель предрасположен к рискованным решениям в том случае, если уверен в профессионализме исполнителей. Также готовность идти на риск в немалой степени определяется под воздействием результатов реализации, предыдущих решений, принятых в тех же условиях. Ошибки, допущенные ранее в аналогичной ситуации, диктуют выбор более осторожной стратегии.

1.3 Методы оценки предпринимательских рисков

Для того чтобы оценить риск и принять соответствующее решение, необходимо собрать исходную информацию об объекте-носителе риска. Эта первичная стадия носит название “выявление риска” и включает два этапа: отбор информации о структуре объекта и выявление опасностей или инцидентов.

Основными методами получения исходной информации о производственных объектах следует отнести:

· стандартизированный опросный лист;

· рассмотрение и анализ первичных документов управленческой и финансовой отчетности;

· анализ данных ежеквартальных и годовых финансовых отчетов;

· составление и анализ диаграммы организационной структуры предприятия;

· составление и анализ карт технологических потоков производственных процессов;

· инспекционные посещения производственных подразделений;

· консультации специалистов в данной технической отрасли;

· экспертизу документации консалтинговыми фирмами.

На втором этапе предприниматель должен провести оценку риска. Существуют следующие методы оценки предпринимательского риска:

· статистический метод оценки;

· метод экспертных оценок;

· использования аналогов;

Методы математической статистики. Главные инструменты данного метода оценки – дисперсия, стандартное отклонение, коэффициент вариации. С помощью статистического метода оценки, то есть на основе расчета дисперсии, стандартного отклонения и коэффициента вариации можно оценить риск не только конкретной сделки, но и предпринимательской фирмы в целом (проанализировав динамику ее доходов) за некоторый промежуток времени.

Экспертный метод может быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Желательно, чтобы эксперты сопровождали свои оценки данными о вероятности возникновения различных величин потерь. Можно ограничиться получением экспертных оценок вероятностей допустимого критического риска либо оценить наиболее вероятные потери в данном виде предпринимательской деятельности.

Метод аналогий используется в том случае если другие методы оценки риска неприемлемы. При использовании аналогов применяются базы данных о риске аналогичных проектов и сделок, исследовательских работ проектно-изыскательских учреждений. Полученный таким образом данные обрабатываются для выявления зависимостей в законченных проектах с целью учета потенциального риска при реализации нового предпринимательского проекта или сделки.

Комбинированный метод представляет собой объединений нескольких отдельных методов или их отдельных элементов. Примером может служить оценка предпринимательского риска на основе расчета вероятности нежелательного исхода сделки. В данном случае анализ риска производиться с помощью элементов статистического, экспертного методов, а также метода аналога.

Затем наступает этап выбора метода воздействия на риски с целью минимизировать возможный ущерб в будущем. Но так как существует несколько способов его уменьшения, то возникает проблема оценки сравнительной эффективности методов воздействия на риск для выбора наилучшего из них.

После выбора оптимальных способов воздействия на конкретные риски появляется возможность сформулировать общую стратегию управления всем комплексом рисков предприятия. Это этап принятия решения, команда определяются требуемые финансовые и трудовые ресурсы, происходит постановка и распределение задач среди менеджеров, осуществляется анализ рынка соответствующих услуг, проводятся консультации со специалистами. процессе принятия конкретного решения целесообразно различать и выделять определенные области (зоны риска) в зависимости от уровня возможных (ожидаемых) потерь в финансово-хозяйственной деятельности.

1.4 Методы снижения предпринимательских рисков

Все методы, позволяющие минимизировать проектные риски, можно разделить на три группы:

1. Диверсификация, или распределение рисков (распределение усилий предприятия между видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны между собой), позволяющая распределить риски между участниками проекта. Распределение проектных рисков между его участниками является эффективным способом их снижения. Теория надежности показывает, что с увеличением количества параллельных звеньев в системе вероятность отказа в ней снижается пропорционально количеству таких звеньев. Поэтому распределение рисков между участниками повышает надежность достижения результата. Логичнее всего при этом сделать ответственным за конкретный вид риска того его участника, который обладает возможностью точнее и качественнее рассчитывать и контролировать данный риск. Распределение рисков оформляется при разработке финансового плана проекта и контрактных документов. Распределение рисков фактически реализуется в процессе подготовки плана проекта и контрактных документов. Следует иметь в виду, что повышение рисков у одного из участников должно сопровождаться адекватным изменением в распределении доходов от проекта. Поэтому при переговорах необходимо:

· определить возможности участников проекта по предотвращению последствий наступления рисковых событий;

· определить степень рисков, которую берет на себя каждый участник проекта;

· договориться о приемлемом вознаграждении за риски;

· следить за соблюдением паритета в соотношении рисков и дохода между всеми участниками проекта.

2. Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов представляет собой способ борьбы с риском, предусматривающий установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость проекта, и размером расходов, необходимых для преодоления сбоев в выполнении проекта. Величина резерва должна быть равна или превышать величину колебания параметров системы во времени. В этом случае затраты на резервы должны быть всегда ниже издержек (потерь), связанных с восстановлением отказа. Зарубежный опыт допускает увеличение стоимости проекта от 7 до 12% за счет резервирования средств на форс-мажор. Резервирование средств предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, изменяющими стоимость проекта, и размером расходов, связанных с преодолением нарушений в ходе его реализации.

3. Страхование рисков. В случаи если участники проекта не в состоянии обеспечить реализацию проекта при наступлении того или иного рискового события собственными силами, необходимо осуществить страхование рисков. Страхование рисков есть по существу передача определенных рисков страховой компании. Зарубежная практика использует полное страхование инвестиционных проектов. У нас условия деятельности позволяют пока только частично страховать риски проекта: здания, оборудование, персонал, некоторые экстремальные ситуации.

Эффективность методов снижения рисков определяется с помощью

следующего алгоритма:

· рассматривается риск, имеющий наибольшую важность для проекта;

· определяется перерасход средств с учетом вероятности наступления неблагоприятного события;

· определяется перечень возможных мероприятий, направленных на уменьшение вероятности и опасности рискового события;

· определяются дополнительные затраты на реализацию предложенных мероприятий;

· сравниваются требуемые затраты на реализацию предложенных мероприятий с возможным перерасходом средств вследствие наступления рискового события;

· принимается решение об осуществлении или об отказе от противорисковых мероприятий;

· процесс сопоставления вероятности и последствий рисковых событий с затратами на мероприятия по их снижению повторяется для следующего по важности риска.

2. Анализ деятельности ОАО «Комбинат школьного питания» с учетом фактора риска

2.1 Общая характеристика предприятия

Предметом деятельности ОАО «Комбинат школьного питания» являются: обеспечение питанием учащихся школ г. Перми, повышение качества обслуживания, выполнение работ и оказания услуг. Юридический адрес: 614022 Пермский край г. Пермь ул. Мира, д. 100. Учредителем Общества является муниципальное образование г. Пермь в лице Департамента имущественных отношений Администрации города Перми. Общество создано путем преобразования муниципального унитарного предприятия школьного питания Центрального административного округа г. Перми, зарегистрированного распоряжением Главы администрации Центрального района г. Перми от 19 марта 1992 г. № 449, в открытое акционерное общество и является его правопреемником по всем правам и обязанностям в соответствии с передаточным актом. ОАО «Комбинат школьного питания» следующие виды деятельности:

· обеспечение питанием учащихся;

· приобретение, производство и реализация продуктов питания;

· приобретение необходимого оборудования и материалов для обеспечения основного вида деятельности.

Общество осуществляет дополнительные виды деятельности: оказание платных услуг населению, посредническую деятельность.

2.2 Анализ ликвидности предприятия

Задачей анализа ликвидности баланса является оценка кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги со­ответствует сроку погашения обязательств.

Для анализа ликвидности баланса ОАО «Комбинат школьного питания» составим таблицу 1 и таблицу 2 по данным бухгалтерских балансов за 2007-2009гг.

Таблица 1 - Анализ ликвидности баланса за 2007-2009гг. (тыс. руб.)

Группа активов	Абсолютные величины				Относительные величины, %
2007	2008	2009	изменение 2007 к 2009	2007	2008	2009	изменение 2009 к 2007
А1	502	597	290	-212	33,42	21,8	8,16	-25,25
А2	-82	232	1125	1207	-5,46	8,47	31,64	37,1
A3	926	1784	1544	618	61,65	65,13	43,42	-18,23
А4	156	126	597	441	10,39	4,6	16,79	6,4
Баланс	1502	2739	3556	2054	100	100	100	0

Таблица 2 - Анализ ликвидности баланса за 2007-2009гг. (тыс. руб.)

Группа пассивов	Абсолютные величины				Относительные величины, %
	2007	2008	2009	изменение 2007 к 2009	2007	2008	2009	изменение 2009 к 2007
П1	673	1939	2416	1743	44,81	70,79	67,96	23,15
П2	0	0	0	0	0	0	0	0
П3	0	0	0	0	0	0	0	0
П4	829	800	1139	310	55,19	29,21	32,04	-23,15
Баланс	1502	2739	3555	2053	100	100	100	0

2007год: к.г.: А1<П1, А2<П2, А3>П3, А4<П4;

2008год: к.г.: А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4;

2009год: к.г.: А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

На предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств. Сопоставление итогов А 1 и П 1 (сроки до трёх месяцев) отражают соотношение текущих платежей и поступлений. В ближайший момент предприятие не сможет поправить свою платежеспособность.

В 2009г. по сравнению с 2007г. увеличился платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств с 171 тыс. руб. до 2126 тыс. руб. В 2007г. соотношение А 1 и П 1 было 0,75: 1 (502/673), а в 2009г. 0,12: 1 (290/2416). Таким образом, ОАО «Комбинат школьного питания» в конце 2009 года не могло оплатить абсолютно ликвидными средствами (суммы по всем статьям денежных средств и приравненных к ним) 23,15% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о недостатке наиболее ликвидных активов.

Сравнение итогов А 2 и П 2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изменения быстрой ликвидности в недалёком будущем.

Быстрая ликвидность свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности к рассматриваемому промежутку времени.

БЛ на 2009год =(А 1 +А 2) – (П 1 +П 2) =(290+1125) – 2416 = -1001 тыс. руб.

То есть на конец года быстрая ликвидность предприятия отрицательная. Второе неравенство соответствует уровню абсолютной ликвидности баланса (А 2 >П 2), но даже при погашении краткосрочной дебиторской задолженности предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства и ликвидность не будет положительной.

Наибольший излишек средств над платежами имеется в третьей группе. Чтобы полностью погасить свои краткосрочные обязательства, предприятию необходимо использовать для погашения свои запасы.

Уменьшение активов А 4 (основных средств и нематериальных активов) по сравнению с источниками средств П 4 (источниками собственных средств) отвечает необходимому требованию А 4 ≤ П 4 , так как разница между ними характеризует величину собственного оборотного капитала, которая составляет в 2009г 287 тыс. рублей.

2.3 Анализ платежеспособности предприятия

Для определения платежеспособности предприятия проводят анализ коэф­фициентов ликвидности (таблица 3).

Таблица 3 - Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия

№ п/п	Коэффициент платежеспособности	Ограни­чение				Отклоне­ние 2009г. к 2007г.
1	Общий показатель платеже­способности (L)	1	1,09	0,64	0,54	-0,55
2	Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,2 - 0,7	0,75	0,31	0,12	-0,63
3	Коэффициент «критической» оценки (L3)	0,7 - 0,8 оптималь­ное значе­ние 1	0,62	0,43	0,58	-0,04
4	Коэффициент текущей лик­видности (L4)	2,0 оптималь­ное значе­ние 2,5-3,0	2,0	3,0	1,22	-0,78
5	Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	Уменьшение в динамике – положительный факт	0,76	0,89	0,53	Уменьшение в динамике
6	Доля оборотных средств в ак­тивах (L6)	0,5	0,89	0,95	0,83	-0,06

Анализ результатов деятельности предприятия на конец отчетного периода позволяет сделать следующие выводы:

Платежеспособность предприятия по сравнению с 2007 годом уменьшается, т.е. финансовое состояние предприятия с точки зрения ликвидности баланса с 2007 по 2009 годы ухудшается.

Коэффициент абсолютной ликвидностиявляется наиболее жёстким критерием ликвидности предприятия: он показывает, какая часть краткосрочных заёмных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств. Готовность и мобильность ОАО «Комбинат школьного питания» по оплате краткосрочных обязательств (L 2 = 0,12) не высока. Риск невыполнения обязательств перед поставщи­ками существует.

Коэффициент «критической» оценки (L3). Предприятие не в сила покрыть свои краткосрочные обязательства (L4=0.58), вследствие чего - риск невыполнения обязательств перед кредитными организаци­ями в зоне допустимого риска.

Как видно из таблицы 3 на предприятии коэффициент текущей ликвидности в 2007г. составляет 2,0, а в 2008 г. – 3,0. Коэффициент текущей ликвидности в эти годы находится в пределах нормы. В 2009г. данный коэффициент ниже нормы и составил 1,22. Организация не имеет свободных денежных средств.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала уменьшился в 2009 году по сравнении с 2007 годом на 0,23 что также является положительным фактом; так как уменьшилась часть функционирующего капита­ла, обездвиженного в производственных запасах и долгосрочной дебиторской за­долженности.

Доля оборотных средств в ак­тивах за три анализируемых года находится ниже нормы. Это говорит о том, что у предприятия недостаточно собственных оборотных средств необходимых для его финансирования.

В целом можно сделать вывод, что финансовое состояние ОАО «Комбинат школьного питания»является не совсем устойчивым, уровень платёжеспособности низкий.

2.4 Анализ финансовой устойчивости

Оценим риск потери предприятием финансовой устойчивости по исходным данным.

Результаты расчетов показателей, характеризующих риск потери финансовой устойчивости, приведены в Таблице 4

Таблица 4 -Показатели финансовой устойчивости

№ п/п	Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.
1	Общая величина запасов и затрат (33)	926	1784	1544
2	Наличие собственных оборотных средств (СОС)	673	674	542
3	Наличие собственных и долгосрочных заемных источников - функционирую­щий капитал (СДИ)	673	674	542
4	Общая величина источников (ОВИ)	673	674	542
5	± Ф с = СОС – 33	-253	-1110	-1002
6	± ф ид = СДИ - 33	-253	-1110	-1002
7	± Ф° = ОВИ - 33	-253	-1110	-1002
8	Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S(Ф) =	S(Ф) =		S(Ф) =

Полученные данные свидетельствуют о том, что ОАО «Комбинат школьного питания» находится в зоне катастрофического риска. Предприятие находится в кризисном состоянии и полностью зависит от заёмных средств и эта ситуация наиболее близка к риску банкротства. В этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают кредиторской задолженности и краткосрочных ссуд. Пополнение запасов идёт за счёт средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности и возрастания кредитного риска.

2.5 Анализ банкротства

Банкротство - признанная уполномоченным государственным органом неспособность должника (гражданина либо организации) удовлетворить в полном объеме требования кредиторов и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных государственных платежей.

Целью банкротства (как процедуры) может являться восстановление платежеспособности должника, реструктуризация задолженности либо удовлетворение требований кредиторов за счет имущества должника с его последующей ликвидацией. Банкротом может быть признано не только юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, но и физическое лицо.

Показатели финансовой устойчивости и независимости (Таблица 5)

Таблица 5 -Финансовая устойчивость и независимости.

	Показатель	Ограничение	2007г.	2008г.	2009г.	Отклоне­ние 2009г. к 2007г.
1	Коэффициент соотноше­ния заемных и собствен­ных средств (К)	≤1,0: 1,5	0,81	2,42	2,12	1,31
2	Коэффициент обеспеченности собственными средствами (K осс)	Нижняя граница 0,1 ≥0,5	0,5	0,26	0,18	-0,32
3	Коэффициент финансовой не­ зависимости (К фн)	≥0,4:0,6	0,55	0,29	0,32	-0,23
4	Коэффициент финансирова­ния (К ф)	≥0,7 оптималь­ное значе­ние 1,5	1,23	0,41	0,47	-0,85
5	Коэффициент финансовой устойчивости (К фу)	>0,6	0,55	0,29	0,32	-0,23

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Данный коэффициент выше нормы что говорит о потенциальной опасности возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Если данный коэффициент будет то могут возникнуть затруднения в получении новых кредитов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами финансирования. Данный показатель находится в норме и характеризует, какая часть оборотных средств (ак­тивов) финансируется за счет собственных источников.

Коэффициент финансовой независимости. Данный показатель так же находится в норме и отражает соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов.

Коэффициент финансирования. Данный показатель отражает, какая часть деятельности финансирует­ся за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Данный показатель находится в норме но по сравнения с 2007г. в 2009г. он приближается к нижней границе.

Коэффициент финансовой устойчивости определяется отношением

и показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых и долгосрочных источников. За три анализируемых года данный коэффициент находится в норме и с каждым годом данный показатель улучшается.

Общие итоги результата оценивания риска финансового состояния с использованием различных расчетных моделей (таблица 6)

Таблица 6 - Результаты оценивания риска

Вид риска	Расчетная модель	Уровень риска
Риск потери платежеспо­собности	Абсолютные показатели ликвидности баланса	Граница зон критического и катастрофического рисков
Относительные показатели платежеспособности	По показателю К тл - низкий риск
Риск потери финансовой устойчивости	Абсолютные показатели	Зона критического риска
Риск потери финансовой независимости	Относительные показатели структуры капитала	По показателю К осс. Низкий риск
Комплексная оценка риска финансового состояния	Относительные показатели платежеспособности и структуры капитала	Зона безрисковая

Как видно по анализу вероятность банкротства предприятия средняя, но она увеличивается с каждым год, абсолютные финансовые по­казатели дают возможность оценить риски результатов финансово-хозяй­ственной деятельности. Однако достоверность выводов в значительной степени зависит от качества учета на предприятии.

Модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности на основе зарубежных источников

Рассмотрим двухфакторную модель Э. Альтмана.

В модели учитываемым фактором риска является возможность нео­беспечения заемных средств собственными в будущие периоды. В соответствии с этим содержанием модели является определение гра­ницы между платежеспособностью и несостоятельностью - потерей пла­тежеспособности.

Модель прогнозирования риска несостоятельности имеет вид

Z = -0,3877-1,0736 Ктл +0,0579 Кзс

на конец 2007 г. Z = -0,3877 – 1,0736 2+ 0,0579 0,81 = -2,488

Z < 0, вероятность банкротства меньше 50%.

на конец 2008 г. Z = -0,3877 – 1,0736 1,348+ 0,0579 2,42= -1,695

Z < 0, вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается.

на конец 2009 г. Z = -0,3877 – 1,0736 1,22+ 0,0579 2,12= -1,57

Z < 0, вероятность банкротства меньше 50%.

В заключение можно сказать что вероятность банкротства предприятия средняя. Но с каждым годом показатели данной модели растут и приближаются к 0.

3. Предложения для снижения предпринимательских рисков ОАО «Комбинат школьного питания»

Для выхода из сложившегося положения ОАО «Комбинат школьного питания» должно предпринять ряд мер, имеющих целью нейтрализовать риски и вывести предприятие из кризисной ситуации.

1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

2. Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития, т.е. создало предпосылки стабильного снижения стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия.

Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Работу по стабилизации положения необходимо начинать с управления рисками, то есть разрабатывать и внедрять экономически целесообразные для предприятия рекомендации и мероприятия, направленные на уменьшение финансовых потерь, связанных с риском.

Основным способом снижения влияния рисков в деятельности исследуемого предприятия является широкое использование внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.

Заключение

Подводя итоги, следует отметить, что курсовая работа посвящена изучению вопроса, который актуален сегодня для многих предприятий – вопросу оценки и методов снижения предпринимательских рисков. В настоящее время рисковый бизнес занял прочное место в хозяйственном механизме развитых экономических стран. Рисковое предпринимательство успешно конкурирует с крупными корпорациями в разработке и производстве новых продуктов, хотя, конечно, технические и, особенно, экономические возможности малых наукоёмких фирм остаются несопоставимыми с мощью крупных корпораций. Понятно, что обострение соперничества на новых перспективных рынках выгодно потребителю.

Малые фирмы, получающие «рисковый капитал», являются и своеобразным испытательным полигоном в производстве новых товаром. Убедившись на опыте такой фирмы в успехе, или, наоборот в бесперспективности той или иной конкретной разработке, корпорации могут гораздо более обоснованно формировать собственные инвестиционные программы.

Риски могут возникнуть и оказывать свое воздействие на любое предприятие, независимо от степени его устойчивости на рынке. Это воздействие, как правило, носит негативный характер и может довести предприятие до кризиса.

Оценка рисков проводилась на примере ОАО «Комбинат школьного питания».

Продолжая свою трудовую деятельность в условиях рыночных отношений ОАО «Комбинат школьного питания» переживает нелегкий период в своей хозяйственной деятельности, связанный с рядом проблем и трудностей, присущих современному этапу развития экономики.

Для обеспечения качественного управления на предприятии должны быть разработаны перспективные стратегии в области конкурентоспособности, а также предусмотрены необходимые организационные меры по всем аспектам хозяйственного управления.

Результаты аналитического раздела курсовой работы можно свести к следующему: ОАО «Комбинат школьного питания» особенно подвержен риску потери финансовой устойчивости, и находится в кризисном финансовом положении, т.е. в зоне критического риска, что может привнести к банкротству предприятия.

Тяжёлое финансовое положение организации осложняется воздействием многих видов рисков – риском банкротства и кредитным рисками. Результаты анализа выявили влияние фактора риска на работу рассматриваемого предприятия, находящегося в кризисе, при практически полном отсутствии какой-либо целостной системы управления риском и показали необходимость совершенствования системы управления рисками.

Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам:

· Устранение неплатежеспособности.

· Восстановление финансовой устойчивости.

· Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.

В заключительном разделе проекта предложены методы снижения рисков в ОАО «Комбинат школьного питания» которые достигаются за счёт:

· Отказа от использования в больших объёмах заёмного капитала;

· Отказа от услуг не очень надёжных партнёров;

· Отказа от инновационных и иных проектов, уверенность в выполнимости или эффективности которых вызывает хотя бы малейшие сомнения;

· Диверсификации видов хозяйственной деятельности;

· Лимитирования, т.е. установления норматива расходов;

· Страхования и самострахования.

Таким образом, снижение воздействия рисков на предприятии, а также возможность дальнейшего его развития представляются вполне реальными и выполнимыми.

Список литературы

1) Балдин К.В., Воробьёв С.Н. «Риск-менеджмент». 2005г.

2) Балдин К.В. «Риск-менеджмент». 2006г.

3) Веснин В.Р. «Менеджмент». 2007г.

4) Вяткин В.Н., Газма В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Иванушко П.Н.

«Управление рисками фирмы: программы интерактивного риск-менеджмента» 2006г.

5) Казначевская Г.Б., И.Н. Чуев, О.В. Матросова «Менеджмент». 2007г.

6) Лапуста М.Г. «Справочник директора предприятия». 2004г.

7) Скляренко В.М., Прудников В.М. «Экономика предприятия». 2006г.

8) Ступаков В.С., Токаренко Г.С. «Риск-менеджмент». 2006г.

9) Титов В.И. «Экономика предприятия». 2008г.

10) Шапкин А.С., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций. 2007г.

11) Бараненко С. П. «Риски и управление ими в системе управления предприятием ». – 2004г.

12) Буянов В. Анализ рисков в деятельности предприятия «Вопросы экономики». – 2004г.

13) Ильин А.И. «Планирование на предприятии». 2004г.

14) Паштова Л. Г. «Анализ риска и его применение в управлении деятельностью предприятия». 2004г.

15) Экономика предприятия: Учебное пособие/ В.П. Волков, А.И. Ильин, В.И. Станкевич и др.; 2004г.

16) www.finrisk.ru – управление финансовыми рисками, теория и практика.

Приложение 1

Бухгалтерский баланс

Актив	Код	2007	2008	2009
1	2	3	4	5
I. Внеоборотные активы Нематериальные активы	110
Основные средства	120	156	126	597
Незавершенное строительство	130
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140
Отложенные налоговые активы	145
Прочие внеоборотные активы	150
Итого по разделу I	190	156	126	597
II. Оборотные активы	210	926		1544
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	28		81
животные на выращивании и откорме	212
затраты в незавершенном производстве	213
готовая продукция и товары для перепродажи	214	884	1751	1428
товары отгруженные	215
расходы будущих периодов	216	14	2	35
прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230
	231
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	(82)		1125
в том числе покупатели и заказчики	241	(229)	149	588
Краткосрочные финансовые вложения	250
Денежные средства	260	502	597	290
Прочие оборотные активы	270
Итого по разделу II	290	1346	2614	2958
Баланс	300	1502	2739	3555

Пассив	Код	2007	2008	2009
1	2	3	4	5
III. Капитал и резервы Уставный капитал	410	369		369
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411
Добавочный капитал	420
Резервный капитал	430
в том числе: с законодательством	431
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	460	431	770
Итого по разделу III	490	829	800	1139
IV. Долгосрочные обязательства Займы и кредиты	510
Отложенные налоговые обязательства	515
Прочие долгосрочные обязательства	520
Итого по разделу IV	590
V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты	610
Кредиторская задолженность	620	673	1798	2416
в том числе: поставщики и подрядчики	621	77	754	730
задолженность перед персоналом организации	622	281	572	817
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	40	92	127
задолженность по налогам и сборам	624	271	378	384
прочие кредиторы	625	5	2	357
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630	141
Доходы будущих периодов	640
Резервы предстоящих расходов	650
Прочие краткосрочные обязательства	660
Итого по разделу V	690	673	1939	2416
Баланс	700	1502	2739	3555

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках

Бараненко С. П. «Риски и управление ими в системе управления предприятием ». – 2004г.

Титов В.И. «Экономика предприятия». 2008г.

Веснин В.Р. «Менеджмент». 2007г.

Шапкин А.С., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций. 2007г.

Буянов В. Анализ рисков в деятельности предприятия «Вопросы экономики». – 2004г.

Наименование показателя	Код	2007	2008	2009
1	2	3	4	5
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	14684	20162	26581
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	(9015)	(12291)	(16709)
Валовая прибыль	029	5669	7871	9872
Коммерческие расходы	030	(5117)	(7561)	(9393)
Управленческие расходы	040
Прибыль (убыток) от продаж	050	552	310	479
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070
Доходы от участия в других организациях

В процессе управления риском особый интерес представ­ляет механизм оценки предпринимательского риска, по кото­рому рассчитывается риск, влияющий на результаты предпри­нимательской деятельности. Оценка риска - это определение количественным или качественным способом величины (сте­пени) риска. Следует отметить, что целостной теории оценки предпринимательского риска в отечественной экономической науке нет, так как всякая теория основывается на концепции, которая является обобщением практики, а практики свобод­ного предпринимательства в России пока недостаточно.

В процессе принятия предпринимательского решения в любой сфере деятельности (открытие нового дела, заключе­ние сделок на покупку и/или продажу товаров и услуг, вло­жение временно свободных денежных средств в новый про­ект, получение кредита и др.) перед предпринимателем стоит задача выбора только одного, которое бы отвечало его требо­ваниям. Для этого предпринимателю необходимо проанали­зировать все возможные варианты решения и их последст­вия.

Оценка предпринимательского риска и достоверность рас­четов зависят от опыта предпринимателя и от ситуации, в ко­торой принимается решение. Если решение принимается в условиях определенности, предприниматель точно знает результат каждого из вариантов решения. Примером могут служить депозитные сертификаты, когда достоверно известно, какой процент прибыли будет получен на вложенные средства.

Однако в условиях рынка предпринимателю приходится принимать решение в условиях неопределенности, так как в этой экономической системе ни один из хозяйствующих субъ­ектов заранее не знает, какое решение примут остальные. На деятельность предпринимательской фирмы оказывает влияние ряд факторов, которые мешают воплощению намеченных пла­нов. Следует заметить, что неопределенность может возник­нуть даже при вполне ясном однозначном выборе, в случае если решение принимается в условиях, когда состояние внешней среды неизвестно или быстро меняется.

На наш взгляд, следует различать качественную и количе­ственную оценку предпринимательского риска. Качественная оценка может быть сравнительно простой, ее главная задача - определить возможные виды риска, а также факторы, влияю­щие на уровень риска при выполнении определенного вида деятельности. Как правило, качественный анализ предприни­мательского риска проводится на стадии разработки бизнес-плана. На данном этапе оценки риска предприниматель дол­жен выявить основные виды рисков, влияющие на результаты предпринимательской деятельности.

В исследованиях, посвященных проблеме риска, встреча­ются разные подходы к определению критерия количествен­ной оценки риска. Рассмотрим основные из них.

Если исходить из того, что предпринимательский риск - вероятность неудачи, то в этом случае критерием оценки рис­ка является вероятность того, что полученный результат окажется меньше требуемого значения (намечаемого, планируемого, прогнозируемого).

где R - критерий оценки риска;

Р - вероятность;

D tr - требуемое (планируемое) значение результата;

D - полученный результат.

Однако данный метод позволяет оценить уровень риска только после получения определенного результата, тогда как предпринимателя интересует оценка риска на этапе принятия решения.

Л. А. Растригин в работе «Этот случайный, случайный мир» предлагает в качестве критерия оценки риска абсолютную ве­личину, которая определяется как произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что этот ущерб произойдет.

где R - степень риска;

У - ожидаемый ущерб;

Р (У) - вероятность ущерба

Определенный интерес для выяснения степени экономи­ческого риска (как вероятности технического и коммерческого успеха) представляет собой подход, предложенный американскими экономистами при оценке технических нововведений. Ценным в данном методе является стремление учесть вероятностный характер ожидаемого результата в условиях неопределенности, все затраты и весь ожидаемый эффект.

где Э - эффективность реализации нововведений; П - ежегодный объем продаж нового изделия; С - продажная цена изделия;

Т - жизненный цикл новшества (предполагаемый срок производства нового изделия или период от его освоения до снятия с производства);

Рт - вероятность технического успеха (вероятность практического повторения исследовательских идей в новой продукции);

Рк - вероятность коммерческого успеха (возможность сбыта продукции на рынке и получение ожидаемых прибылей);

Ез - сумма затрат на реализацию, включая затраты на разработку, освоение производства и текущие производственные затраты.

Вероятность коммерческого и технического успеха, то есть учет риска и оценка его степени, определяются в зависимости от характера продукции, которую предполагается получить в результате реализации и других факторов. Каждый из них мо­жет быть определен по табл. 4.1, помогающей вычислить ве­роятность успеха проекта.

Таблица 4.1

ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ОЦЕНКУ ВЕРОЯТНОСТИ ПРОЕКТА

	Описание изобретения
Информационный	Изделие хорошо известно, оценено	Требования к изделию определены, но характеристики - лишь в общих чертах	Изделие на стадии проекта, требования известны в общих чертах
Производственно-технический	Обычный произ­водственный процесс. Можно использовать существующее оборудование	Необходимы некоторые новые технологии и модернизация производственного процесса	Большинство технологий будет новых, необходимы новые методы производства
Научно-технический	Потребуются лишь лабораторные исследования или опытное производство образцов	Необходимы большие теоретические исследования и значительные эксперименты	Необходима широкая исследовательская и экспериментальная работа
Юридический	Фирма имеет преимущество в патентах и лицензиях	Относительно свободная возможность использовать патенты и лицензии	Преимущественное положение в патентах и лицензиях имеют конкуренты
Кадровый	Персонал - специ­алисты в данной области	Специалисты - как у конкурентов	Отсутствие у персонала опыта в данной области

В общем плане существующие методы оценки предприни­мательского риска можно разделить на следующие:

Статистический метод оценки;

Метод экспертных оценок;

Использование аналогов;

Комбинированный метод.

Особый интерес представляет количественная оценка пред­принимательского риска с помощью методов математической статистики. Главные инструменты данного метода оценки - дисперсия, стандартное отклонение, коэффициент вариации.

Рассмотрим данный метод на конкретном примере: оцен­ка риска по хозяйственным контрактам. Обществу с ограни­ченной ответственностью «Интерлес» необходимо оценить риск того, что покупатель оплатит товар в срок при заключе­нии договора поставки продукции. Исходные данные для ана­лиза сведены в табл. 4.2, при этом сделки с данными партне­рами ООО «Интерлес» заключались в течение 10 месяцев.

Таблица 4.2

СРОК ОПЛАТЫ СЧЕТА ПОКУПАТЕЛЕМ

Срок оплаты, дн.

Перед фирмой стоит задача: определить срок оплаты счета в анализируемом месяце.

R = ∑ R i * Рi (1)

где R - средневзвешенный срок оплаты;

R i - срок оплаты по месяцам;

Рi - вероятность наступления i-ro значения, которая рассчитывается по следующей формуле:

(2)

где K i - количество повторившихся значений признака;

n - общее количество событий.

Вероятности оплаты счета, рассчитанные по формуле 2, сведены в табл. 4.3.

Таблица 4.3

ВЕРОЯТНОСТИ ОПЛАТЫ СЧЕТА

Подставляя исходные данные и рассчитанные вероятнос­ти оплаты счета в формулу 1, определяем средневзвешенный срок оплаты счета:

R a = 70 * 0.2+39 * 0.1+58 *0.1+75*0.1 +80 *0.1+120*0.1 +42 * 0. 1 +50 * 0. 1+ +80 *0. 1 = 68.4,

R b = 50 *0.2+63 *0.1+32 *0.1+89 *0.1+61 *0.1+45 *0.1+ 31*0.1+51*0.1+55*0.1 =52.7,

Рискованность данной сделки определяется с помощью стандартного отклонения, которое определяет разброс, то есть возможное отклонение как в худшую, так и в лучшую сторону ожидаемого значения рассчитываемого показателя от его сред­него значения. Чем больше величина стандартного отклоне­ния, тем больше разброс возможного результата, а следователь­но, выше предпринимательский риск данной сделки. Данная величина определяется по формуле:

σ =
(3)

где σ - стандартное отклонение;

D - дисперсия, которая в свою очередь рассчитывается по следующей формуле:

(4)

С помощью формул 3, 4 рассчитываем стандартное откло­нение для данного примера.

D a = (70 - 68) 2 * 0.2+(39 - 68) 2 * 0.1 +(58 - 68) 2 * 0.1 + (75 - 68) 2 * 0.1+(80 - 68) 2 * 0.2+(120 - 68) 2 *0.1 + (42 - 68) 2 * 0.1 +(50 - 68) 2 *0.1= 498.9,

σ =

D b = (50 - 53) 2 * 0.2+(63 - 53) 2 * 0.1+(32 - 53) 2 *0.1 +(89 - 53) 2 * 0.1+(61- 53) 2 * 0.1+(45 - 53) 2 *0.1 + (31 -53) 2 * 0.1+(55-53) 2 *0.1+(51-53) 2 *0.1 = 247.5,

σ =

Таким образом, нами рассчитаны стандартное отклонение и средний срок оплаты счета для двух вариантов сделки. При этом видно, что заключение сделки с фирмой В для ООО «Интерлес» менее рискованно, так как и средний срок оплаты, и разброс результата для этой фирмы меньше.

В случае, когда необходимо сравнить два варианта сделки с разным ожидаемым результатом и разным риском, особый интерес представляет показатель, который называется коэф­фициентом вариации. Данный показатель дает характеристи­ку размера риска на единицу ожидаемого результата и рассчи­тывается по формуле:

где γ - коэффициент вариации.

Благодаря сравнению коэффициентов вариации двух про­ектов выбирается проект с меньшим коэффициентом. Таким образом, чем ниже коэффициент вариации, тем меньше раз­мер относительного риска.

Для рассматриваемого примера:

γ a = 22,3 / 68 =0,33

γ b = 15,7 / 53 =0,30

В данном случае для ООО «Интерлес» заключение сделки с фирмой В менее рискованно.

С помощью статистического метода оценки риска, то есть на основе расчета дисперсии, стандартного отклонения и ко­эффициента вариации можно оценить риск не только конкрет­ной сделки, но и предпринимательской фирмы в целом (про­анализировав динамику ее доходов) за некоторый промежу­ток времени.

Преимуществом данного метода оценки предприниматель­ского риска является несложность математических расчетов, а явным недостатком - необходимость большого количества ис­ходных данных (чем больше массив, тем достовернее оценка риска). Статистическим методом невозможно пользоваться, если исследуемый объект - недавно зарегистрированная ком­мерческая организация или если о ней нет достоверной инфор­мации. Следует отметить, что дисперсия сигнализируете наличии риска, но при этом скрывает направление отклонения от ожидаемого значения, так как в формуле 4 стоит квадрат разно­сти, а предпринимателю важен знак (+ или -) этого отклоне­ния, для того чтобы знать, что наиболее вероятно - потери или прибыль - в результате совершения данной сделки.

Кроме статистического метода, существует метод эксперт­ной оценки риска. Экспертный метод может быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей и спе­циалистов. Желательно, чтобы эксперты сопровождали свои оценки данными о вероятности возникновения различных ве­личин потерь. Можно ограничиться получением экспертных оценок вероятностей допустимого критического риска либо оценить наиболее вероятные потери в данном виде предпри­нимательской деятельности.

Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень возможных рисков и предлагается оценить вероят­ность их наступления, основываясь, например, на следующей системе оценок:

0 - несущественный риск;

25 - рисковая ситуация, вероятнее всего, не наступит;

50 - о возможности рисковой ситуации нельзя сказать ничего определенного;

75 - рисковая ситуация, вероятнее всего, наступит;

100 - рисковая ситуация наступит наверняка.

Затем оценки экспертов подвергаются анализу на их про­тиворечивость и должны удовлетворять следующему правилу: максимально допустимая разница между оценками двух экс­пертов по любому виду риска не должна превышать 50, что позволяет устранить недопустимые различия в оценках экс­пертами вероятности наступления отдельного риска.

Разновидностью экспертного метода является метод Дельфи. Он характеризуется анонимностью и управляемой обрат­ной связью. Анонимность членов комиссии обеспечивается путем физического разделения, что не дает им возможности обсуждать ответы на поставленные вопросы. Цель такого раз­деления - избежать «ловушек» группового принятия решения, избежать доминирования мнения лидера. После обработки ре­зультата через управляемую обратную связь обобщенный ре­зультат сообщается каждому члену комиссии. Основная цель этого - позволить ознакомиться с оценками других членов ко­миссии, не подвергаясь давлению из-за знания того, кто кон­кретно дал ту ил и иную оценку. После этого оценка может быть повторена.

При экспертной оценке предпринимательского риска боль­шое внимание следует уделять подбору экспертов, так как именно от правильности их оценок зависит решение о выборе того или иного предпринимательского проекта.

Еще один важный метод исследования риска - это моде­лирование задачи выбора с помощью «дерева решений». Дан­ный метод предполагает графическое построение вариантов решений, которые могут быть приняты. По ветвям «дерева» соотносят субъективные и объективные оценки возможных событий. Следуя вдоль построенных ветвей и используя спе­циальные методики расчета вероятностей, оценивают каждый путь и затем выбирают менее рискованный.

Однако, по нашему мнению, для оценки предприниматель­ского риска данный метод не совсем подходит по ряду причин:

Это очень трудоемкий метод;

В «дереве» учитываются только те действия, которые на­мерен совершить предприниматель, и только те исхо­ды, которые с его точки зрения могут иметь место. При этом совсем не учитывается влияние внешней среды на деятельность предпринимательской фирмы, а, как уже было отмечено, предприниматель не всегда может пред­видеть действия партнеров, конкурентов.

Метод аналогий используется в том случае, если другие методы оценки риска неприемлемы. При использовании ана­логов применяются базы данных о риске аналогичных проек­тов или сделок, исследовательских работ проектно-изыскательских учреждений. Полученные таким образом данные об­рабатываются для выявления зависимостей в законченных проектах с целью учета потенциального риска при реализации нового предпринимательского проекта или сделки.

Комбинированный метод представляет собой объединение нескольких отдельных методов или их отдельных элементов. Примером может служить оценка предпринимательского ри­ска на основе расчета вероятности нежелательного исхода сдел­ки. В данном случае анализ риска производится с помощью элементов статистического, экспертного методов, а также ме­тода аналога.

При принятии любого решения (открытие нового дела, за­ключение сделки купли-продажи, покупка акций) предприни­мательская фирма может нести потери в результате действия непредвиденных факторов ил и в тех случаях, если влияние фак­торов, усиливающих предпринимательский риск, оценено не­правильно. Поэтому при оценке риска предпринимателя в пер­вую очередь интересует, какова вероятность того, что в резуль­тате принятия решения произойдут потери для предпринима­тельской фирмы, то есть вероятность нежелательного исхода.

Вероятность при этом означает возможность получения определенного результата. Для предпринимателя расчет дан­ного критерия представляет известную трудность, так как вероятность наступления того или иного события зависит не только от природы неопределенных событий, но и от надежд, которые предприниматель возлагает на них. Существует два метода определения вероятности нежелательных событий:

Объективный;

Субъективный.

Объективный метод основан на вычислении частоты, с ко­торой тот или иной результат был получен в аналогичных ус­ловиях. В этом случае расчет вероятности проводится на ос­новании фактических данных по формуле:

где Р - вероятность нежелательного исхода;

n - число событий с неуспешным для предпринимателя исходом;

N - общее число аналогичных событий как с успешным, так и с неуспешным исходом.

Следует заметить, что знаменатель этой дроби - общее чис­ло случаев в прошлом опыте предпринимателя - должен пред­ставлять собой не просто количество неудачно проведенных предпринимательской фирмой сделок, а общее число, вклю­чающее еще и успешно осуществленные операции данного вида. При несоблюдении этого условия значение вероятности нежелательного исхода, а следовательно, и риска осуществле­ния рассматриваемой сделки окажется необоснованно завы­шенным. Иными словами, предприниматель может оценить вероятность неудачи объективным способом в том случае, если он имеет опыт работы в области определяемых событий. На­пример, если какая-либо сделка совершалась в прошлом в при­близительно одинаковых условиях с одним и тем же партне­ром несколько раз.

Но не всегда предприниматель обладает информацией для применения объективного метода оценки вероятности нежела­тельного исхода. В этом случае предпринимательская фирма мо­жет обратиться за информацией к консалтинговой фирме либо оценить вероятность субъективным способом, если требуется быстрое принятие решения. Субъективная вероятность явля­ется предположением относительно определенного результата. Этот метод определения вероятности нежелательного исхода ос­нован на суждении и наличном опыте предпринимателя.

В данном случае в соответствии с прошлым опытом и ин­туицией предпринимателю необходимо сделать цифровое предположение о вероятности событий. При этом следует учи­тывать два ограничения:

Р i = 1, то есть сумма вероятностей всех событий равна 1;

О ≤ Р i < 1, вероятность отдельного события должна быть больше или равна 0 и меньше 1.

Если предпринимательское решение принимается группой лиц, вероятность нежелательного исхода может быть опреде­лена экспертным путем. Следует отметить, что в том случае, если вероятность нежелательного исхода велика, предприни­мателю следует осторожно относиться к данной сделке, по­скольку в данной ситуации велик риск неудачи. В то же время игнорирование любых вариантов, связанных с любым уров­нем риска, может в условиях рыночной экономики привести к утере конкурентоспособности фирмы. Однако предприни­матель в зависимости от субъективного отношения к риску по-разному оценивает допустимый (приемлемый) для себя уро­вень риска в своей деятельности.

С учетом результатов исследований в этой области таких авторов, как: Т. Бачкаи, В. Рудашевский, К. Татеиси, автора­ми разработана эмпирическая шкала риска, которая может быть рекомендована для использования в работе предприни­мателя (табл. 4.4). Необходимо оговориться, что предлагаемая шкала носит условный характер. В любом случае окончатель­ное решение о допустимой для конкретной сделки вероятнос­ти нежелательного исхода остается за предпринимателем.

Таблица 4.4

ЭМПИРИЧЕСКАЯ ШКАЛА ДОПУСТИМОГО УРОВНЯ РИСКА

	Вероятность нежелательного исхода (величина риска)	Наименование градаций
		минимальный риск
		малый риск
		средний риск
		высокий риск
		максимальный риск
		критический риск

На наш взгляд, первые три градации вероятности нежела­тельного исхода соответствуют «нормальному», «разумному» риску, при таком уровне риска рекомендуется принимать обыч­ные предпринимательские решения. Решения с большим уровнем риска рекомендуется принимать в особых случаях, напри­мер, если при неудаче они не приведут предпринимательскую фирму к банкротству.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оценка рисков в предпринимательской деятельности

Риск в предпринимательстве - это вероятность того, что предприятие понесет убытки или потери, если намеченное мероприятие (управленческое решение) не осуществится, а также, если были допущены просчеты или ошибки при принятии управленческих решений.

Оценка величины предпринимательского риска и его допустимости требует прежде всего знания основных видов потерь. Потери от риска в предпринимательской деятельности подразделяют на материальные, трудовые, финансовые, потери времени, специальные виды потерь.

Материальные потери - это не предусмотренные проектом затраты или прямые потери материальных объектов в натуральном выражении (здания, сооружения, передаточные устройства, продукция, полуфабрикаты, материалы, сырье, комплектующие изделия).

Трудовые потери - потери рабочего времени, вызванные случайными или непредвиденными обстоятельствами, например использованием некалиброванного прутка и обработкой его на универсальном токарном станке вместо автомата; применение опытно-статистических норм времени вместо технически обоснованных (единица измерения - чел.-час. или чел.-дни рабочего времени).

Финансовые потери возникают в результате прямого денежного ущерба (не предусмотренные предпринимательским проектом платежи, штрафы, выплаты за просроченные кредиты, дополнительные налоги, утрата денежных средств или ценных бумаг). Они могут быть также в результате неполучения или недополучения денег из предусмотренных проектом источников, невозвращения долгов и др.

Потери времени возникают в том случае, если процесс предпринимательской деятельности идет медленнее предусмотренного проектом (измеряется часами, сутками, декадами, месяцами и т.д.)

К числу специальных видов потерь можно отнести: потери, связанные с нанесением ущерба здоровью и жизни людей, окружающей среде, престижу предпринимателя и с другими неблагоприятными социальными и морально-психологическими факторами.

Особая группа специальных видов потерь - потери от воздействия непредвиденных факторов политического характера. Они вносят неразбериху в сложившиеся экономические условия жизни людей, нарушают ритм производственно-хозяйственной деятельности, порождают повышенные затраты живого и овеществленного труда, снижают прибыль. К типичным источникам политического фактора риска можно отнести: снижение деловой активности людей, снижение уровня трудовой и исполнительской дисциплины, неисполнение принятых законодательных актов, нарушение платежей и взаиморасчетов, неустойчивость налоговых ставок, принудительные отчисления и платежи, не имеющие здравого экономического смысла.

Строгая в экономическом и математическом смысле оценка ожидаемого риска в планируемой бизнес-операции требует высокой квалификации и наличия опыта деятельности в данном виде бизнеса. При значительном опыте ведения сделок бизнесмен чувствует степень риска интуитивно. Расчет предпринимательского риска может быть осуществлен только специалистом в области теории вероятностей и статистики, обладающим к тому же серьезными экономическими познаниями. Вместе с тем оценка возможных потерь, пусть грубая, приближенная, средняя, доступна даже начинающему предпринимателю, и такую оценку следует проводить до принятия решения об осуществлении бизнес- операции.

Прежде всего надо иметь хотя бы самое общее представление о видах и причинах случайных потерь, которые могут с осязаемой вероятностью возникнуть в данной операции. Кроме того, желательно представлять, какие из возможных потерь способны привести к критическому и катастрофическому риску.

Солидный предприниматель обязан еще до начала дела изучить, познать, проанализировать предшествующий опыт проведения операций, подобных намечаемой им самим. При отсутствии надежной статистики потерь для оценки их вероятности и установления степени риска стоит прибегнуть к мнению экспертов, специалистов в области бизнеса и предпринимательского риска. При проведении крупных операций прибегать к услугам экспертов-консультантов не просто желательно, а крайне необходимо. риск предпринимательство материальный

С целью уменьшения степени уровня вероятного риска рекомендуется соблюдать ряд правил. Начинающему предпринимателю полезно усвоить приводимые ниже советы, относящиеся к предпринимательскому риску:

1. Не следует избегать риска, надо предвидеть его и стремиться снизить до возможно более низкого уровня.

2. Начиная дело нужно оценить, подумать, какие виды потерь наиболее возможны, вероятны в данном виде предпринимательства, какова их ожидаемая величина, насколько часто они способны возникать.

3. Не надо особо страшиться потерь, величина которых не превышает расчетную, ожидаемую прибыль, такие потери в принципе допустимы, но они не должны быть слишком частыми, их вероятность должна быть существенно ниже единицы.

4. Ожидаемые потери, имеющие ощутимую вероятность появления и угрожающие убытками, существенно превышающими прибыль, должны настораживать предпринимателя. В этом случае необходимо, как минимум, образовать специальный резервный фонд самострахования и четко представлять, из каких источников будут компенсироваться потери в случае их возникновения.

5. Если предприниматель отваживается идти на риск достаточно вероятных потерь, значительно превышающих прибыль и способных нанести ему крупный финансовый ущерб, он обязан прибегнуть к страхованию проводимой операции. Страхование риска представляет один из лучших способов его уменьшения, но оно связано с новыми потерями в виде страховых взносов, которые должны быть посильными для предпринимателя. Страховать можно имущество, коммерческие операции, перевозки грузов, здоровье, жизнь.

6. При наличии критического риска желательно разделить его между всеми участниками операции согласно договору таким образом, чтобы общими усилиями можно было бы компенсировать возможные потери.

7. Нужно избегать как огня дел, связанных с катастрофическим риском, потери от которого предприниматель не в силах возместить. Вероятность таких потерь должна быть столь мала, что ей можно пренебречь (близкой к нулю). Иначе нельзя начинать подобное дело.

Оценка рисков в бизнесе

Оценка бизнес плана всегда включает в себя оценку вероятности возникновения самых пессимистичных сценариев развития бизнеса. Основные виды риска:

производственный риск - связан с возможностью невыполнения предприятием своих обязательств перед заказчиком;

финансовый риск - возможность невыполнения финансовых обязательств перед инвесторами вследствие использования для финансовой деятельности заемных средств;

инвестиционный риск - возможность обесценивания инвестиционно-финансового портфеля, состоящего как из собственных, так и из приобретенных ценных бумаг;

рыночный риск - возможное колебание рыночных процентных ставок на фондовом рынке и курсов валют;

политический риск - возможные убытки от нестабильной политической ситуации.

Оценка риска реализации бизнес-плана производится по следующей схеме:

1. Выбор наиболее неопределенных и рисковых параметров бизнес плана (снижение объемов продаж, снижение цены продаж, повышение себестоимости единицы товара и т.д.).

2. Проведение оценки эффективности проекта для предельных значений каждого параметра, вычисление чистой текущей стоимости и внутренней нормы рентабельности для различных условий реализации проекта.

3. Анализ сценариев реализации бизнес-плана:

оптимистического;

базового (нормального);

пессимистического.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Документы, регламентирующие деятельность коммерческой организации. Общие принципы анализа рисков предпринимательской деятельности. Качественный и количественный анализ рисков коммерческих организаций. Определение уровня риска потерь предельной прибыли.

отчет по практике , добавлен 29.02.2016


Основы предпринимательской деятельности. Политические и экономические виды рисков предпринимательской деятельности. Возмещение потерь, вызванных форс-мажорными обстоятельствами. Критерии и основные методы количественной оценки предпринимательских рисков.

курсовая работа , добавлен 02.10.2011


Основные виды предпринимательских рисков: политические (страновой, валютный, налоговый, риск форс-мажорных обстоятельств) и экономические (организационный, ресурсный, портфельный, кредитный, инновационный). Понятие финансового риска и материальных потерь.

презентация , добавлен 17.11.2014


Риски в предпринимательской деятельности, их виды и причины возникновения. Планирование минимизации и защиты от рисков. Перечень возможных рисков. Среднеотраслевые нормы трудовых затрат. Расчет технологического оборудования. Стоимость основных средств.

контрольная работа , добавлен 01.04.2009


Характеристика рыночных рисков как вероятности возникновения финансовых потерь по балансовым и забалансовым операциям банка. Основные способы оценки рыночных рисков. Возникновение процентных рисков. Расчет фондового, процентного и валютного рисков.

курсовая работа , добавлен 15.03.2011


Изучение сущности анализа использования материальных ресурсов. Внутрипроизводственные резервы и экономия материальных ресурсов. Оценка качества планов материально-технического снабжения, потребности в материальных ресурсах, эффективности их использования.

курсовая работа , добавлен 07.10.2010


Понятие риск–менеджмента в предпринимательской деятельности. Экономическая природа рисков внешнеэкономической деятельности в Украине, их классификация и анализ. Методика оценки рисков внешнеэкономического контракта и производственной деятельности.

дипломная работа , добавлен 10.12.2009


Значение и анализ материальных ресурсов. Задачи и источники анализа материальных ресурсов. Анализ обеспеченности предприятия материальными ресурсами. Анализ прибыли на гривну материальных затрат. Использование материальных ресурсов.

курсовая работа , добавлен 12.01.2005


Анализ хозяйственной деятельности на предприятиях. Понятие материальных расходов. Анализ прямых и косвенных материальных затрат предприятия. Анализ использования материальных ресурсов. Повышение эффективности использования сырья и основных материалов.

курсовая работа , добавлен 16.07.2011


Экономический анализ, его роль в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Методика и основные этапы проведения анализа использования материальных ресурсов. Оценка финансовых результатов, рентабельности фирмы и использования материальных средств.

Наиболее важные решения, с принятием которых сталкивается предприниматель, определяются тем, какой уровень рисков приемлем для фирмы, и как снизить их действие и возможные потери, которые для фирмы недопустимы. Существует два взаимно дополняющих друг друга вида оценки рисков - качественный и количественный.

Качественный анализ предпринимательских и финансовых рисков включает в себя также методологический подход к количественной оценке приемлемого уровня риска.

Количественную оценку риска, т.е. численное определение размеров отдельных рисков и риска портфеля в целом обычно производят на основе методов математической статистики. Сложность их применения заключается в недостаточности и недоступности накопленной статистической информации.

Качественная оценка рисков проводится в несколько этапов:

• · Выявляются факторы, которые влияют на рост и/или уменьшение конкретных видов риска. Эти факторы являются базой для дальнейшего анализа рисков;
• · Определяется система показателей оценки риска, которая должна отвечать требованиям адекватности, комплексности, динамичности, объективности, а также допускать пополнение и развитие;
• · Устанавливаются потенциальные области риска: мероприятия, операции, виды работ, при выполнении которых может возникнуть неопределенность в получении положительного результата;
• · Идентифицируются все возможные риски, т.е. определение возможных рисков в результате данного действия либо бездействия.

На описываемом предварительном этапе организации управления риском важнейшим моментом является его анализ. При этом определяются факторы риска, которые можно классифицировать по различным критериям и признакам, например, по степени влияния, по характеру воздействия на риск, по степени управляемости, по источнику возникновения.

Каждая предпринимательская фирма имеет свои собственные методы выявления рисков, которым она может быть подвержена, решает, какой уровень риска для нее приемлем, и ищет способы того, как избежать нежелательных рисков.

Такого рода действия в экономической науке названы системой управления рисками (риск-менеджмент). Под управлением риском понимают процессы, связанные с идентификацией, анализом рисков и принятием решений, которые включают максимизацию положительных и минимизацию отрицательных последствий наступления рисковых событий. Процесс управления рисками обычно складывается из следующих этапов (рисунок 2):

Рисунок 2. Процесс управления рисками

Рассмотрим основные этапы управления риском. Прежде всего, определяются цели риска и цели рисковых вложений капитала. Любое действие, связанное с риском, целенаправленно, так как отсутствие цели делает решение, связанное с риском, бессмысленным. Следовательно, цель риска заключается в необходимости получения результата, который может быть или выигрышем, или прибылью, или доходом. Целью рисковых вложений капитала является получение максимальной прибыли. На этом этапе управления рисками используются методы анализа и прогнозирования экономической конъюнктуры, выявления возможностей и потребностей предприятия в рамках стратегии и текущих планов его развития.

Второй этап, анализ риска, где используются методы качественного и количественного анализа. На этом этапе управления риском необходимо определить приемлемый уровень риска. Качественная оценка предполагает, установление к какой группе в качественном выражении относится риск: минимальный, умеренный, предельный или недопустимый риск.

На третьем этапе сопоставляются эффективности различных методов воздействия на риск: избежание риска, снижение риска, принятия риска на себя, передача части или всего риска третьим лицам, которое завершается выработкой решения о выборе их оптимального набора.

На следующем этапе управления рисками выбирается метод воздействия на риск. Результатом данного этапа должно стать новое знание о риске, позволяющее, при необходимости, откорректировать ранее поставленные цели управления риском, то есть формирование комплекса мероприятий по снижению рисков, с указанием планируемого эффекта от их реализации, сроков внедрения, источников финансирования и лиц, ответственных за выполнение данной программы.

На каждом из этапов используются свои методы исследования рисков, каждый из них по отдельности дает результаты, являющиеся исходными данным и для последующих этапов, что требует объединения этих этапов в систему. Это позволит максимально эффективно добиваться целей, поставленных перед организацией, поскольку информация, получаемая на каждом из этапов, позволяет корректировать не только методы воздействия на риск, но и переосмысливать цели, ставящиеся перед организацией.

Следует отметить так же, что результат каждого этапа должен стать исходным для последующих, образуя систему принятия решений с обратной связью, что позволяет максимально эффективно достичь поставленной цели, так как знания, получаемые на каждом из этапов, позволяет корректировать не только методы воздействия на риск, но и сами цели управления рисками.

Важным этапом управления рисками является их анализ. Анализ рисков начинается с их качественного описания и определения, какие риски свойственны конкретному предприятию в данном окружении при существующих экономических, политических, правовых условиях.

В рамках анализа рассматривается задача согласования двух противоположных направлений - максимизация прибыли и минимизация рисков, результатом анализа должен стать разработанный механизм, предусматривающий описание рисков, их взаимодействие, а также мер по их снижению.

При проведении анализа финансовых рисков сначала определяют вероятные пределы изменения всех рисковых факторов или критических переменных, а затем проводятся последовательно проверочные расчеты при допущении, что переменные случайно изменяются в области своих допустимых значений.

Выявление и идентификация предполагаемых рисков представляет собой систематическое определение и классификацию событий, которые могут отрицательно повлиять на конечные результаты финансовой деятельности предприятия, т. е. по сути, классификацию рисков.

Оценка рисков - определение количественным или качественным способом степени риска, т.е. его величины.

Качественный анализ - определение возможных видов рисков, а также факторов, влияющих на уровень риска и мероприятий по их снижению. Следует иметь в виду, что любое из минимизирующих риск мероприятий увеличивает проектные затраты.

Количественный анализ рисков определяется через:

• · вероятность того, что полученный результат окажется меньше требуемого значения;
• · произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что этот ущерб произойдет.

Методы анализа и оценки рисков включают:

• · анализ чувствительности;
• · проверка устойчивости;
• · определение точки безубыточности;
• · корректировка параметров;
• · формализованное описание неопределенности;
• · анализ сценариев;
• · метод Монте-Карло;
• · метод построения дерева решений и прочие.

Анализ рисков начинается с их классификации и идентификации, то есть с их качественного описания и определения - какие риски свойственны конкретному предприятию в данном окружении при существующих экономических, политических, правовых условиях.

Анализ финансовых рисков подразделяется на качественный (описание всех предполагаемых рисков, а также стоимостная оценка их последствий и мер по снижению) и количественный (непосредственные расчеты изменений эффективности финансовой деятельности в связи с рисками). Алгоритм анализа рисков приведен на рисунке 3.

Рисунок 3. Алгоритм анализа рисков

Анализ финансовых рисков базируется на оценках рисков, которые заключаются в определении степени величины (степени) рисков. Методы определения критерия количественной оценки рисков включают:

• · статистические методы оценки, базирующиеся на методах математической статистики, т.е. дисперсии, стандартном отклонении, коэффициенте вариации. Для применения этих методов необходим достаточно большой объем исходных данных;
• · методы экспертных оценок, основанные на применении знаний экспертов в ходе анализа и учета влияния качественных факторов;
• · методы аналогий, основанные на анализе аналогичных событий для расчета вероятности потерь. Данные методы применяются в случае, когда есть достаточный объем информации для исследования и применение других методов затруднительно;
• · методы построения сложных распределений вероятностей (дерева решений);
• · аналитические и численные методы (анализ чувствительности, анализ точки безубыточности, анализ сценариев);
• · комбинированные методы включают в себя использование сразу нескольких методов.

Качественный анализ финансовых рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана или определении направлений финансовой деятельности.

Первым шагом идентификации финансовых рисков является конкретизация классификации финансовых рисков. В теории рисков различают понятия фактора (причины), вида рисков и вида потерь (ущерба) от наступления рисковых событий. Взаимосвязь финансовых рисков с прогнозируемой прибылью можно сформулировать тезисом: чем выше риск, тем ниже объем ожидаемой прибыли.

Основными результатами качественного анализа являются:

• · выявление конкретных рисков и порождающих их причин;
• · анализ и стоимостный эквивалент гипотетических последствий возможной реализацией указанных рисков;
• · предложение мероприятий по минимизации ущерба.

Так, руководство любого хозяйствующего субъекта должно определить для себя минимальный, приемлемый или высокий риск, учитывая при этом рекомендации и инструкции, регулирующих органов, -- иными словами, определиться с таким критерием, как степень (или уровень) риска. По нашему мнению, целесообразнее вводить не более четырех-пяти степеней риска, дабы не допустить существования трудно различимых друг от друга групп степеней риска. Каждая из степеней риска должная иметь четкие границы, выраженные количественно, a не с помощью качественных характеристик. Количественно эти границы можно определить с помощью балансовых и финансовых показателей в зависимости от выработанного руководством организации отношения к риску.

Рассмотрим существующие методологические подходы к оценке финансовых рисков. Существуют различные методологии оценки возможных потерь по финансовым инструментам и портфелям, отметим основные из них:

• · VaR (Value-at-Risk -- «стоимость под риском»);
• · Shortfall;
• · Аналитические подходы (например, дельтa-гaммa подход);
• · Stress Testing (новая методика).

Рассмотрим наиболее распространённый метод количественной оценки величины рыночного риска торговых позиций - VaR.

VaR - это выраженная в денежных единицах базовой валюты оценка величины, которую не превысят ожидаемые в течение данного периода времени (временной горизонт) потери с заданной вероятностью (уровень доверия). Базой для оценки VaR является динамика курсов и цен инструментов за установленный период времени в прошлом.

Временной горизонт часто выбирается исходя из срока нахождения финансового инструмента в портфеле или его ликвидности, исходя из минимального реального срока, на протяжении которого можно реализовать на рынке данный инструмент без существенного убытка. Временной горизонт измеряется числом рабочих или торговых дней.

Уровень доверия, или вероятность, выбирается в зависимости от предпочтений по риску, выраженных в регламентирующих документах организации. На практике часто используется уровень в 95% и 99%. Бaзельский комитет по банковскому надзору рекомендует уровень в 99%, на который ориентируются надзорные органы.

Величина VaR рассчитывается тремя основными методами:

• - параметрическим;
• - методом исторического моделирования;
• - методом Монте-Карло.

Параметрический метод расчёта VaR. Данный метод может использоваться для оценки рыночного риска финансовых инструментов, по которым компания имеет открытую позицию. Стоит отметить, что параметрический метод плохо подходит для оценки риска активов с нелинейными ценовыми характеристиками. Основным недостатком данного метода является предположение о нормальном распределении доходностей финансовых инструментов, которое, как правило, не соответствует параметрам реального финансового рынка. Для параметрического расчёта VaR необходимо регулярно рассчитывать волатильность котировок ценных бумаг, валютных курсов, процентных ставок или иных риск-факторов (переменная, от которой в наибольшей степени зависит изменение стоимости открытых банком позиций).

Метод исторического моделирования расчёта VaR. Данный метод основан на предположении о стационарности поведения рыночных цен в ближайшем будущем. Сначала выбирается период времени (число рабочих или торговых дней), за который отслеживаются исторические изменения цен всех активов, входящих в портфель. Для каждого периода времени моделируются сценарии изменения цены. Гипотетическая цена актива рассчитывается как его текущая цена, умноженная на прирост цены, соответствующий данному сценарию. Затем производится полная переоценка всего текущего портфеля по ценам, смоделированным на основе исторических сценариев, и для каждого сценария вычисляется, насколько может измениться стоимость текущего портфеля. После этого полученные результаты ранжируются по номерам в порядке убывания (от самого большого прироста до самого большого убытка). И, наконец, в соответствии с желаемым уровнем доверия величина VaR определяется как такой максимальный убыток, который равен абсолютной величине изменения с номером, равным целой части числа (1 - квантиль при заданном уровне доверия) число сценариев.

Метод Монте-Карло, или метод стохастического моделирования, является самым сложным методом расчёта VaR, однако его точность может быть значительно выше, чем у других методов. Метод Монте-Карло подразумевает осуществление большого количества испытаний- разовых моделирований развития ситуации на рынках с расчётом финансового результата по портфелю. В результате проведения данных испытаний будет получено распределение возможных финансовых результатов, на основе которого путем отсечения наихудших согласно выбранной доверительной вероятности может быть получена VaR-оценка. Так как оценка VaR методом Монте-Карло практически всегда производится с использованием программных средств, данные модели могут представлять собой не формулы, a достаточно сложные подпрограммы. Таким образом, метод Монте-Карло позволяет использовать при расчёте рисков модели практически любой сложности. Преимущество метода Монте-Кaрло заключается еще и в том, что предоставляется возможность использовать любые распределения. Кроме того, метод позволяет моделировать поведения рынков- трендов, кластеров высокой или низкой волатильности, меняющихся корреляций между факторами риска, «сценариев что-если» и т.д.

При этом стоит отметить, что данный метод требует мощных вычислительных ресурсов и при простейших реализациях может оказаться близок к историческому или параметрическому VaR, что приведет к наследованию всех их недостатков.

Недостатком метода оценки рисков VaR является то, что он игнорирует очень многие значительные и интересные детали, необходимые для реального представления рыночных рисков. VaR не учитывает, какой вклад в риск вносит рынок, какие структурные изменения портфеля увеличивают риск, a также какие инструменты хеджирования контролируют специфический риск. Модель не даёт информации о наихудшем возможном убытке за пределами значения VaR (при заданном уровне доверия 95% остаётся неизвестным, какими могут быть потери в остaвшихся5% случаев).

В качестве альтернативной меры оценки рыночного риска может использоваться методология Shortfall, которая представляет собой среднюю величину потерь, превышающих VaR. Shortfall - более консервативная мера риска, чем VaR. Для одного и того же уровня вероятности Shortfall требует резервировать больший капитал. Таким образом, он позволяет учитывать большие потери, которые могут произойти с небольшой вероятностью. Он также более адекватно позволяет оценить риск в таком распространённом на практике случае, когда распределение потерь имеет «толстые хвосты» функции распределения (отклонения на краях распределения плотности вероятностей от нормального распределения).

Таким образом, деятельность любого предприятия подвержена риску. Подверженность уровня риска к изменениям обуславливает необходимость отслеживания его динамики, осуществления постоянного мониторинга. Мониторинг непосредственно потерь от наступления рисков предполагает анализ каждого случая, описания возможных причин, которые привели в конкретной ситуации к реализации финансовых рисков. Для обеспечения эффективного управления предпринимательской деятельностью руководителям организации необходимо постоянного мониторить все шаги реализации производственного процесса.

Главная цель многих предпринимателей - достичь личного успеха с помощью предприятия, которое они создают. Одним из возможных путей достижения этой цели - многократное увеличение стоимости акций предприятия с помощью их выпуска в обращение на фондовой бирже, что означает переход от частной компании к акционерному обществу. Другой путь - продажа предприятия какой-нибудь крупной корпорации. Однако не все предприниматели стремятся к созданию крупных предприятий или обогащению за счет продажи акций. Значительная часть компаний создаются для удовлетворения профессиональной амбиции своих основателей, тем самым обеспечивая приличный уровень , приятное положение в обществе и свободу от начальства. Сюда добавляется желание основать нечто вроде семейной династии. Собственники таких предприятий являются их управляющими, достаточно обеспечены и желают жить и дальше таким образом.

Из всего сказанного напрашивается вопрос - кто такой предприниматель? Это человек с блестящей деловой идеей и оптимизмом, а также желанием заставить свою идею работать для удовлетворения клиентов и получить прибыль. Он всегда новатор. Как правило, он высокообразованный человек, изобретающий новые продукты, услуги и применяющий их на своем предприятии.

Кроме того, предприниматель рационализатор и созидатель всего нового, отдается полностью своему делу, бесконечно и полностью управляет им.

Предприниматель четко представляет себе, какой он хотел бы видеть свою компанию, оперативно реагирует на изменяющиеся условия хозяйственной деятельности, постоянно держит руку на пульсе событий и не зависит ни от кого, кроме ближайших сподвижников и клиентов. Позже к нему приходит и чувство ответственности за своих работников.

Неотъемлемой чертой развивающейся компании является потребность в дополнительном финансировании. Поэтому предприниматель вынужден обращаться к внешним источникам капитала в качестве которых почти неизменно выступают крупные финансовые .

Ничего на свете не имеет абсолютной стоимости. Стоимость компании выступает в качестве реальной величины только в том случае, если кто-то захочет заплатить за нее определенную цену, а владелец согласился ее за эту цену продать. Цена, в свою очередь, в значительной степени зависит от степени желания покупателя и продавца, ее можно установить лишь в процессе между продавцом и покупателем. Первый вариант оценки компании дается по чистой балансовой стоимости. Это определяется вычитанием всей суммы обязательств из суммы активов компании: берется чистая балансовая прибыль компании, т.е. чистая стоимость имущества и собственный капитал, вся эта сумма равняется сумме активов за минусом суммы обязательств. При оценке компании по чистой балансовой стоимости могут возникнуть проблемы, связанные с некоторыми методами бухгалтерского учета по оценке основных средств производства.

Так, стоимость оборудования отражается в балансе по цене приобретения за вычетом начисленного износа. Эта стоимость действительной ценности оборудования для будущего владельца. В этом случае оценка по балансу может привести к переоценке стоимости .

Когда у компании имеются постоянные клиенты, определенная репутация, опытные руководители, известная торговая мар- ка делает ее прибыльной. А прибыльность компании повышает ее цену при реализации.

Прибыльность компании легко оценить, когда она работает на полную мощность, но гораздо труднее определить ее потенциальные возможности. Иногда даже убыточная компания представляет интерес для покупателя, если считать, что в будущем может принести прибыль, учитывая при этом, что существующую компанию легче раскрутить, чем новую.

При покупке же компании со сменой ее руководства, появляется масса вопросов, которые необходимо решить после достижения принципиального соглашения о покупке. Как правило, приглашается независимый аудитор, который проверяет бухгалтерскую отчетность по товарно-материальным запасам, оборудованию, дебиторской и кредиторской задолженности, нет ли каких-либо скрытых обязательств и др.

Все это очень важно для оценки компании по точности отражения данных в отдельных статьях баланса.

Проверяется также ее конкурентоспособность, каковы состояние технологического оборудования, номенклатура продукции, а также состав, персонал и др.

Продавец компании подписывает гарантию о том, что дела действительно обстоят так, как они представлены во время переговоров.

Одним из важнейших моментов в оценке компании является учет соотношения величины заемных средств, стоимости привилегированных акций и собственного капитала.

Кроме того, при определении продажной цены компании используются разные способы оценки, чтобы быть лучше подготовленным к переговорам о продаже.

Так, следует пользоваться методом оценки возможности получения дополнительной прибыли или сверхприбыли. Этим методом проводится прямая оценка, чтобы заплатить сверх его чистой балансовой стоимости.

Метод основан на сравнении величины минимальной прибыли, на получение которой всегда можно рассчитывать при данной сумме активов и величины дополнительной прибыли, что уже фирма получает сверх базового минимума. Величина минимальной прибыли вычисляется умножением уточненной балансовой стоимости активов на ставку ссудного процента.

Величина дополнительной прибыли вычисляется путем вычитания величины минимальной прибыли из величины фактически полученной чистой прибыли.

Предприниматели могут сами влиять на исход событий, что является ключом к пониманию оценивать риск в предпринимательстве. Здесь главную роль играет грамотно составленный , который правильно оценивается банками при выдаче . Поэтому средства выделяются лишь под очень небольшую часть даже самых привлекательных обоснованных проектов. Решение о предоставлении средств тому или иному предприятию в значительной степени зависит от того, кто стоит за бизнес планом. Таким образом, уже на самых начальных стадиях оценки исходят из того, что никто не будет строго придерживаться формального плана в реальной жизни, а успех в конечном итоге будет зависеть от людей, реализующих план, их настойчивости и энтузиазма, упорной работы, готовности прислушаться к советам и т.д. При этом среди многих качеств, которые должен продемонстрировать предприниматель, особо выделяется одно: умение руководить.

Кто тесно связан с получением дополнительной прибыли, привыкшие рисковать, обычно придерживаются обеспечить себе скромную прибыль в пределах 8-10 процентов годовых. Причем очень богатые предприниматели не хотят рисковать своими деньгами.

Гораздо охотнее и чаще на риск идут молодые люди, а также те, у кого уже имеется свое дело и кто может сам влиять на величину своей прибыли. Может быть их готовность идти на риск объясняется тем, что они надеются вовремя оказать нужное воздействие, снижающее степень риска.

Так или иначе, но люди с предпринимательской жилкой, привыкшие рисковать и имеющие свое дело, легко могут рискнуть и своим личным состоянием. Позже в их жизни может наступить момент, когда они почувствуют, что их главная цель достигнута и тогда они больше уже не захотят рисковать ничем. Предприниматели, кроме того, должны быть новаторами. Новаторство проявляется в организации производства, в разработке продукции, в управлении компанией.

Если не поднимать вопроса о личности предпринимателя, можно выделить три содержащихся в новых проектах вида рисков:
1. Риск, связанный с техническими нововведениями.
2. Риск, связанный с экономической и организационной стороной производства.
3. Риск, определяемый молодостью предприятия.

Чтобы основать новое предприятие, необходимо предусмотреть хотя бы одно нововведение либо в технологии, либо в организации производства и . В любом случае требуется представить какие-то веские основания для успеха этого нововведения.